花旗研究報告指出，鑑於Alphabet(GOOGL.US)搜尋業務變現趨勢改善，付費點擊增長加速至年增4%，對谷歌雲平台(GCP)服務的需求增加(2.5億美元以上交易數量較去年同期增長2倍以上)，以及利潤率擴大，對該股持樂觀態度。

花旗表示，需明確的是，廣泛搜尋市場持續演變，仍是競爭最激烈的市場之一，關於搜尋未來的討論仍在繼續。但鑑於谷歌的人工智能技術能夠支援更多用例，其商業和人工智能查詢量持續成長，且隨著AI-O全球推出、AI模式擴展以及應用程式Gemini採用率的提升，Google的新產品似乎正獲得市場認可，其策略在市場也逐漸明朗化。

花旗表示，隨著產能限制逐步改善，對雲端業務收入和訂單積壓的加速增長印象深刻，以及在該業務需求增加下，公司將2025年資本支出指引上調100億美元。花旗重申對該股「買入」評級，並基於2026年預估一般公認會計原則(GAAP)每股盈利10.63美元的約21倍市盈率，將目標價從203美元上調至225美元。

花旗認為，Alphabet是網絡行業中定位最佳的公司之一。在谷歌的廣告產品中，搜尋業務在2024年重新加速增長，這得益於公司重新投資於改善搜尋體驗，強調其AI和機器學習計劃，並專注於電子商務，提升了對用戶和廣告商的整體相關性。

花旗又認為，谷歌的產品光環，包括15款產品月活躍用戶超過5億，7款產品月活躍用戶超過20億，將持續推動搜尋使用率，並對Gemini 2.5 Pro和擴展版AI模式的表現印象深刻。 (hc/a)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
字母 (購)	10571	195 (-)	0.170	9.0 倍
字母 (沽)	10716	153 (-)	0.112	4.7 倍